Le baht thaïlandais a montré une force inattendue, atteignant 32 bahts pour un dollar américain, grâce à un afflux important d’investissements étrangers dans la dette thaïlandaise. Cette tendance survient alors que le dollar américain perd de son attrait en tant qu’actif refuge, influencé par les politiques commerciales du président américain Donald Trump. Depuis début 2025, les investisseurs étrangers ont effectué des achats nets dépassant 70 milliards de bahts de dette thaïlandais, avec des prévisions d’entrées continues en raison de la volatilité anticipée du marché.
Pachara Anantasilp, du Bureau de gestion de la dette publique, a souligné la confiance des investisseurs internationaux dans la stabilité financière de la Thaïlande. Malgré la dégradation des perspectives de crédit de la Thaïlande par Moody’s, les capitaux étrangers entrant sur le marché sont principalement des investissements à long terme, et non des capitaux volatils. Les analystes prévoient que cette tendance devrait persister jusqu’à la fin de l’année, soutenue par une situation budgétaire solide.
Koraphat Vorachet de Krungsri Securities a noté un flux substantiel de fonds vers le marché obligataire, avec 2 milliards de dollars de capitaux étrangers depuis le début de l’année. Le marché boursier thaïlandais, en revanche, est en phase de consolidation, attendant de nouveaux catalyseurs.
Les attentes d’un excédent du compte courant et des accords commerciaux favorables entre les États-Unis et la Thaïlande pourraient stimuler les exportations et contribuer à la reprise économique. En effet, certains économistes considèrent que la Thaïlande, le Vietnam, le Mexique, entre autres, bénéficieront du chaos créé par le président Trump.
Piriyapon Kongvanich de Bualuang Securities a confirmé que les flux de fonds vers les obligations thaïlandaises se poursuivront jusqu’à ce que l’impact de l’inflation américaine devienne plus clair. Ratasak Piriyanont de Kasikornthai Securities a noté que le baht se renforce à mesure que le dollar américain s’affaiblit, avec des exportations thaïlandaises accélérées avant la hausse des droits de douane américains.
Amonthep Chawla de CIMB Thai Bank a souligné que le renforcement du baht pourrait bientôt avoir un impact significatif sur l’économie thaïlandaise, compte tenu de sa dépendance aux exportations. Un baht fort rend les produits thaïlandais moins compétitifs, réduisant les profits des exportateurs et affectant l’économie globale.
En conclusion, le baht thaïlandais se renforce grâce à l’afflux de capitaux étrangers vers les obligations dans un contexte d’incertitude économique mondiale. Les investisseurs étrangers montrent une forte confiance dans la stabilité financière de la Thaïlande, malgré son économie atone.
