Moody’s a récemment modifié la perspective de crédit de la Thaïlande, passant de « Stable » à « Négative », tout en maintenant sa note souveraine à Baa1. Cette décision reflète les préoccupations croissantes concernant la solidité économique et budgétaire du pays, face à plusieurs défis imminents.
L’un des principaux facteurs de cette dégradation est l’impact potentiel des droits de douane américains. Ces mesures pourraient perturber le commerce mondial et affecter directement l’économie thaïlandaise, très dépendante des exportations. Les États-Unis représentent environ 3 % du PIB thaïlandais en termes d’exportations, et toute nouvelle taxe pourrait fragiliser davantage la reprise économique post-pandémie. De plus, l’incertitude entourant l’imposition de droits de douane supplémentaires après l’expiration d’un délai de grâce de 90 jours ajoute à l’inquiétude.
Le récent séisme au Myanmar, qui a également touché la Thaïlande, constitue un autre risque. Cet événement pourrait nuire au secteur touristique thaïlandais, déjà affecté par des incidents antérieurs impliquant des célébrités chinoises victimes de mafias chinoises dans le royaume. Le tourisme, un pilier de l’économie thaïlandaise, pourrait ainsi subir un nouveau coup dur.
Moody’s a révisé à la baisse ses prévisions de croissance du PIB thaïlandais pour 2025, passant de 2,9 % à 2 %.
Par ailleurs, le vice-ministre des Finances, Julapun Amornvivat, a qualifié de prématurée la récente décision de la Banque mondiale de réduire les prévisions de croissance du PIB thaïlandais pour 2025 à 1,6 %. Il a souligné la nécessité d’évaluer d’abord l’impact des mesures tarifaires américaines et des négociations commerciales en cours avant de tirer des conclusions définitives.
Julapun a également reconnu qu’un ajustement de l’objectif de croissance du ministère des Finances, actuellement fixé à 3 %, était probable. Le Bureau de la politique budgétaire (FPO) devrait bientôt annoncer des chiffres actualisés.
Krungsri Research avertit de son côté que la croissance du PIB thaïlandais pourrait chuter à 1,5-1,8 % cette année, tandis que les exportations stagneraient, si le pays subit un tarif réciproque de 36 % de la part des États-Unis pendant plus de six mois.
En mars, les exportations thaïlandaises ont atteint 29,5 milliards de dollars, stimulées par une hausse des commandes américaines avant la suspension temporaire du tarif. Plusieurs produits clés, notamment les ordinateurs (+80,2 %), les circuits imprimés (+41,5 %) et le caoutchouc (+19,5 %), ont enregistré des hausses significatives.
Malgré une augmentation de 15,2 % des exportations au premier trimestre (81,5 milliards de dollars), la Thaïlande risque d’être le seul pays de l’ASEAN à afficher une croissance du PIB inférieure à 2 %. Trois prévisions détaillent l’impact des tarifs sur l’économie : une « Taxe Trump » de 10 % sur l’année limiterait la croissance du PIB à 2,2-2,4 %, tandis qu’une taxe de 36 % pendant 3 à 6 mois la réduirait à 1,9-2,1 %. En cas de prolongation au-delà de six mois, le PIB pourrait tomber à 1,5-1,8 %.
