Le marché immobilier thaïlandais traverse sa crise la plus sérieuse depuis une décennie. En 2025, les transferts de propriété ont chuté à environ 300 000 unités, soit leur plus bas niveau en sept ans, bien loin des 400 000 transactions annuelles considérées comme « normales ». À Bangkok, les nouveaux projets lancés ont reculé de plus de 33 %, signe d’un secteur en pleine phase de correction. Les experts estiment que la reprise sera lente et pourrait prendre encore deux à trois ans.
Le segment le plus préoccupant reste celui des maisons individuelles de luxe, vendues entre 25 et 50 millions de bahts. Les promoteurs en ont lancé trop, laissant un stock invendu d’environ 3 000 unités. Au rythme actuel, il faudrait cinq à six ans pour écouler ces biens. Les condos souffrent également : les ventes ont reculé de 28 %, reflet d’une baisse du pouvoir d’achat des classes moyenne et populaire. Quant aux maisons de ville entre 2 et 5 millions de bahts, elles représentent 57 % des stocks invendus, soit 115 000 unités, ce qui pourrait déclencher une guerre des prix.
Les acheteurs étrangers se montrent plus prudents. Les transferts ont baissé de 4 % au niveau national, avec des chutes marquées à Chiang Mai et Chonburi (–15 à –28 %). Bangkok et Prachuap Khiri Khan résistent mieux, tandis que Phuket continue d’attirer grâce à une demande réelle, notamment de familles étrangères. Les nouvelles infrastructures, comme les lignes de métro Purple, Pink et Orange, pourraient offrir des opportunités dans certaines zones.
Autre défi : le renforcement du baht. Sa hausse face au dollar et au yuan rend les condos thaïlandais plus chers pour les investisseurs étrangers, réduisant leurs rendements. Beaucoup, notamment venus de Chine, Hong Kong et Singapour, adoptent une stratégie d’attente, retardant transferts et paiements. Les promoteurs doivent composer avec des coûts financiers plus élevés et des demandes de rabais supplémentaires.
Sur le plan domestique, la demande reste fragile. L’endettement des ménages, des taux d’intérêt encore élevés et des conditions de crédit plus strictes freinent les achats. Les développeurs multiplient les promotions : réductions, séjours gratuits, échéanciers plus longs et unités plus petites pour maintenir l’accessibilité.
Les analystes anticipent une volatilité du baht toute cette année, ce qui pourrait retarder de nouveaux projets, surtout dans les segments haut de gamme. À court terme, le secteur compte sur des mesures de relance gouvernementales et une meilleure gestion du risque de change pour éviter un ralentissement plus brutal.
