Remise de récompenses à la Bourse de Bangkok
Les entreprises thaïlandaises cotées au SET (la bourse de Bangkok) ont traversé neuf mois contrastés. Selon Soravis Krairiksh, vice‑président exécutif de la Bourse de Thaïlande, les sociétés ont enregistré 12,4 trillions de bahts de ventes, en baisse de 6 % sur un an. L’excédent d’exploitation recule également de 7,3 %, à 844 milliards de bahts.
Mais paradoxe : le bénéfice net bondit de 20,8 %, à 887 milliards. Une hausse due principalement à des gains exceptionnels liés à des fusions, restructurations et profits d’investissement, surtout chez les grandes capitalisations.
En excluant les secteurs de l’énergie et de la pétrochimie, le tableau est moins sombre : les ventes ne baissent que de 0,7 %, l’excédent d’exploitation progresse de 1,2 % et le bénéfice net grimpe de 16,4 %.
Un troisième trimestre affaibli par le baht fort
La plupart des secteurs ont souffert au troisième trimestre, pénalisés par un baht trop fort et une demande intérieure atone. Les services, habituellement moteur des bénéfices thaïlandais, affichent une faiblesse notable.
Seules exceptions :
- l’assurance, portée par le vieillissement de la population et la demande de produits d’épargne ;
- les technologies de l’information, stimulées par l’usage croissant des données et services numériques.
La solidité financière reste toutefois correcte : le ratio dette/fonds propres des entreprises non financières tombe à 1,49, contre 1,56 un an plus tôt.
Le MAI encore plus sous pression
Sur le marché alternatif (MAI), la situation est plus tendue. Sur 222 entreprises, 97 % ont publié leurs résultats :
- ventes en baisse de 5,6 %,
- bénéfice d’exploitation en recul de 3 %,
- bénéfice net en chute de 10,9 %.
Sur neuf mois, les profits plongent de 38,9 %, affectés par la faiblesse économique, la fin de projets, des provisions accrues et des dépréciations d’actifs.
Malgré cela, les entreprises du MAI conservent un ratio dette/fonds propres sain de 0,79.
Perspectives : prudence, mais signaux positifs
Les analystes anticipent une reprise inégale. La croissance reste freinée par une économie fragile, la volatilité du baht et des exportations irrégulières.
Mais les secteurs alignés sur les tendances structurelles — numérique, vieillissement, agriculture et alimentation — devraient mieux résister.
Le gouvernement veut “réinitialiser” l’économie
Le ministre des Finances, Ekniti Nitithanprapas, appelle à un reset économique :
- relancer l’investissement domestique,
- réduire la dette publique,
- renforcer les PME,
- préparer le pays aux nouvelles règles environnementales.
Il mise sur 2026, déclarée “année de l’investissement”, pour moderniser l’économie et attirer les industries d’avenir.
La Banque de Thaïlande propose d’agir contre le baht fort en prenant des mesures concrètes. Le baht, récemment renforcé par la faiblesse du dollar et la hausse de l’or, devrait évoluer entre 31,85 et 32,45 par dollar cette semaine.
